【1】什么是红筹架构?
作者:宏源国际 时间:2020-03-13 00:32 来源:未知
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红筹架构是指中国境内的公司(不包含香港、澳门和台湾)在境外设立离岸公司,然后将境内公司的资产注入或转移至境外公司,以实现境外控股公司在海外上市融资目的的结构。红筹架构最早在90年代末出现,2003年中国证监会取消对红筹上市的境内审查程序后,红筹架构被大规模的广泛使用。在2006年8月商务部等6部委联合发布《关于外国投资者并购境内企业的规定》(以下简称《规定》)之前,传统红筹架构一直是跨境私募与海外上市的首选架构。红筹架构相较于境内企业直接向境外交易所申请挂牌上市的优势在于,通过境外控股公司挂牌上市的模式,境内的经营主体可以避免外商投资产业限制、股权流通性限制、两地双重审批和流程、公司法、证券法等法律法规和会计规则衔接等复杂因素。
2006年发布的《规定》,对境内企业通过境外公司关联并购、换股收购、外汇登记、特殊目的公司境外融资上市等做出了审批要求。这使得境内公司通过红筹架构上市面临诸多法律法规和审批流程上的困难。同时,《外商投资行业指导目录》也对境外资金投资的准入行业做出了严格限制。而VIE架构作为红筹架构的一个变种形式,因其通过合法的手段规避《规定》要求的诸多审批流程和《目录》的行业限制在2006年后被广泛应用。